巴菲特減持比亞迪節奏放緩？

9個月內從2.25億股減持到剩下1.19億股。

巴菲特對比亞迪（002594.SZ，01211.HK）的減持節奏有所放緩，但9個月內已經累計拋售近一半持倉，持股數量從2.25億股下降到1.19億股。

本輪減持比亞迪1%的H股，巴菲特用了接近兩個月的時間，而1月底（港股反彈高點前后）減持大約1%的比例，巴菲特花費僅僅一周。

巴菲特對比亞迪的減持操作開始于2022年8月，已經累計拋售比亞迪近一半持倉；然而，鄧曉峰等國內知名基金經理則選擇了跟巴菲特“反向操作”，在2022年下半年大舉加倉比亞迪。鄧曉峰公開表示，新能源汽車“行業競爭進入最激烈的階段”。

比亞迪公布了2022年靚麗的業績，以及2023年第一季度繼續超越同行業增速的銷售數據。不過，4月開始比亞迪公布了旗下主力車型大幅優惠的消息，讓深陷“價格戰”旋渦的汽車行業，競爭進一步白熱化。

減持節奏放緩？

港交所文件顯示，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋于3月31日出售248萬股比亞迪H股之后，依然持有1.19億股比亞迪，H股持股比例降至10.90%。

這一次對H股持股比例從2月3日的11.87%下降到10.9%，巴菲特在兩個月時間內減持了比亞迪H股近1%。

巴菲特對比亞迪H股的減持節奏出現了一定放緩，在上一輪的快速減持當中，1月27日持倉比例為12.9%，到2月3日這一數字就下降至11.87%，僅僅用了一周的時間，就減持了1%的股份。

2022年6月底，巴菲特持有比亞迪2.25億股；到2023年3月底持有1.19億股，可見過去9個月巴菲特已經拋售比亞迪近一半的持倉。

有國內知名基金經理選擇了跟巴菲特“背道而馳”的操作。

上海高毅資產管理合伙企業（有限合伙）-高毅曉峰2號致信基金，在2022年三季度末持有754萬股比亞迪，新晉為比亞迪第九大流通股東；第四季度繼續加倉51.59萬股，年底持有805.59萬股。

在近日的一場年度交流活動中，上述基金管理人，高毅資產合伙人、首席投資官鄧曉峰表示，汽車行業本身是一個高度競爭的行業，也是具有產品周期的行業。過去大家憧憬汽車產業的變遷，但從2023年開始，要進入從“夢想”到“現實”的新階段。在看到產業真正發生變化后，要從商業模式的可持續性以及盈利的角度去分析，在行業競爭進入最激烈的階段，行業估值與過去相比，可能將處于向下調整、逐步回歸正常的階段，投資也將步入難度更大的區間。

當靚麗業績遇上“價格戰”

比亞迪年報顯示，該公司2022年實現營業收入4240.61億元，同比增長96.2%；凈利潤166.22億元，同比增長445.86%。近日比亞迪公告稱，2023年3月新能源汽車銷量20.7萬輛，本年累計銷量55.2萬輛，同比增長92.81%。

2022年比亞迪毛利率為17.04%，同比2021年大幅上升4個百分點，2023年汽車行業價格戰將會對比亞迪等車企產生怎樣的影響？

2023年1月初，特斯拉的部分車型降價3萬元/輛以上，全面挑起了汽車行業的價格戰。到了3月份，東風集團（00489.HK）等主要燃油車企則全面跟進降價，力求維持一定的市場份額，此后價格戰全面擴散，各大車企為保證一季度銷量使出渾身解數。

進入4月份之后，“價格戰”越來越激烈：4月7日，比亞迪公告稱，旗下海洋網車型海豹開啟優惠活動，4月7日到4月30日，海豹可享至高3.1萬元的綜合優惠。海豹的廠家指導價為21.28萬到28.98萬元，直接競爭對手之一便是特斯拉Model 3。4月10日，比亞迪發布全球首個新能源專屬智能車身控制系統——云輦。

玄甲金融CEO林佳義向第一財經記者表示，電動車目前滲透率大約30%，部分城市更是高達50%，這是美國的幾倍，政策支持及資本的涌入已經透支了市場的正常競爭所能達到的平衡，最樂觀假設下也看不到盈利擴張。

(家電網? HEA.CN)